外汇占款如何影响基础货币

外汇占款是指商业银行在央行的账户上持有的外汇存款，包括来自海外的存款和通过外汇贷款转化而得到的外汇存款。外汇占款既可以是赚来的，也可以是投进来的，总之就是外币流入。央行只好印钱来换这些外币，社会流动性就会增大。下面我们来看看外汇占款如何影响基础货币。

外汇占款与商业银行运用资金

央行调整存款准备金率会影响商业银行在央行的账户余额。商业银行不会闲置头寸，必然要进行资金运用。所以存款准备金率降低会刺激商业银行扩大贷款规模，从而增加基础货币供应。

外汇占款对商业银行外币资金成本的影响

外汇占款的新增或减少意味着商业银行外币资金成本的降低或增加。近期，各家商业银行面临外币融资成本的大幅下降，这是外汇占款减少的一个表现。外汇占款的变动直接影响到商业银行的外汇资金成本，进而对基础货币产生影响。

外汇占款的新增与基础货币投放

新增外汇占款可以看做是基础货币的投放，直接影响到市场的流动性。实证分析表明，我国外汇占款成为了基础货币投放的主要渠道，外汇占款的增加导致我国货币供给量的增加。

外汇占款对货币政策的影响

外汇占款的增加增强了货币供给的内生性，导致货币政策的灵活性减少。1994年我国外汇体制改革后，外汇占款的净增使央行被动投放基础货币。外汇储备增加会导致央行被动投放的基础货币增加，进而对货币政策产生影响。

外汇占款对金融货币体系的影响

外汇占款有两个口径，分别是商业银行统计的外汇占款和央行的外汇资产。商业银行口径的外汇占款是观察资本净流出或净流入最直接、最迅速的数据。央行通过购买外汇或创造外汇占款来增加基础货币发行量。央行还通过向商业银行提供再贷款来影响基础货币的增加。

外汇占款波动对基础货币实际供应量的影响

我国在控制外汇占款波动方面采取了较为谨慎的态度，但过度控制也可能导致基础货币实际增量的波动，进而影响货币供应量，间接拉高社会融资成本。过去几年外汇贷款占比逐渐下降，表明外汇占款波动对基础货币实际供应量的影响得到了控制。