零息债券的价格与期限的关系

不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样。债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。如市场利率变动1%，债券价格会相应变动久期的百分之一倍。久期越长，债券价格变化越大，对利率变化更敏感。久期越短，债券价格变化越小，对利率变化不敏感。

1. 债券市场价格越接近债券面值，期限越长，当期收益率就越接近到期收益率。

零息债券是指在债券到期时一次性支付本金的债券，因此只有一个偿还期限。这种债券的价格与到期时间有关，到期时间越近，价格就越接近发行价格，而发行价格越低，债券的价值就越低。因此，债券市场价格越接近债券面值，期限越长，当期收益率就越接近到期收益率。

2. 债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，当期收益率就越偏离到期收益率。

与上述相反，如果债券市场价格偏离债券面值越远，期限越短，当期收益率就越偏离到期收益率。这是因为债券市场价格与到期收益率负相关，价格偏离面值越大，当期收益率就越偏离到期收益率。

3. 零息债券的久期等于其期限。

久期是衡量债券价格变动敏感性的重要指标，对于零息债券来说，久期等于其期限。因为零息债券不支付利息，在投资期限内，其价值仅由本金构成，而本金的价值与到期时间有关。到期时间越近，债券价格就越接近发行价格。

零息债券的价格与期限的关系可以总结为以下几点：

1. 债券市场价格越接近债券面值，期限越长，当期收益率就越接近到期收益率。

2. 债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，当期收益率就越偏离到期收益率。

3. 零息债券的久期等于其期限。

注意事项：

在分析零息债券的价格与期限的关系时，需要考虑债券的发行价格、到期收益率等因素，同时还要根据市场情况和债券类型进行具体分析。此外，久期只是衡量债券价格变动敏感性的指标之一，还需要结合其他指标和分析方法进行综合评估。